华富基金:流动性需要密切关注
基本面的预期不断改善，流动性环境目前仍较宽松，出口情况持续好转，这三大因素将对8月A股市场构成支撑，经济复苏的合力有望继续增强。综合考虑市场各种因素，华富基金认为投资者在八月需要对指标性数据保持敏感。
华富基金表示，基本面的改善屡超市场预期。数据显示，工业增加值同比增速5月8.9%，6月继续跳升到10.7%，不仅出乎市场预料，而且也增强了投资者对中国宏观经济复苏势头的信心。受此影响，上市公司的盈利预期不断上调。目前来看，盈利预测的上调趋势仍在继续，这种预期的持续改善将在近期对A股市场构成支撑。
外围环境方面，美国经济已进入上行通道，出口情况也正日益好转，新出口订单指数已连续3个月位于50%以上。
不过，流动性环境目前虽然而仍较宽松，但未来存在变数，需要密切观察。尽管人民币信贷余额同比增速已在6月末触及年内最高点，但7月M1增速将继续加快，达到接近25%的高水平。华富基金表示，近期主要银行对下半年信贷投放规划谨慎，半年流动性环境将逐步走出过度宽松状态。预期信贷和M1增速将逐渐回落，9月M1增速可能回落到18.5%左右，这将在未来对A股市场构成压力。
华富基金认为，8月可把握两条投资主线，一是低估值投资主线，继续增持那些估值较低且景气度稳定或回升的行业与公司，如银行、地产、商业、医药、内销服装、食品饮料；二是在出口复苏预期推动下，出口相关行业可能出现的投资机会，如航运等出口业务占比较大的行业与公司。